История начинается с того, что мастер Джепетто (Боб Хоскинс) заботливо вырезает из полена деревянного мальчика (Робби Кэй), который за ночь оживает. Мастер называет его Пиноккио. Однако у мальчика деревянное сердце, и он многого не знает и не понимает. По ходу сюжета ему предстоит многому научиться, понять что такое хорошо и что такое плохо.